Værditabet paa danske Aktier i 1875—76.

At de fleste Aktiers Værdi i Løbet af det sidste Aar ere sunkne betydeligt i Værdi, er bekjendt nok; mindre bekjendt turde det være, i hvilket Omfang denne Nedgang i Kurserne har forringet Aktiernes samlede Værdi. En Beregning heraf er det imidlertid umuligt at gjennemføre for samtlige danske Aktiers Vedkommende; kun for dem, der ere Gjenstand for regelmæssig Omsætning og Notering paa Børsen er en Sammenligning imellem Aktiernes Værdi nu og tidligere mulig. Tages da Nytaarstiden 1875 til Udgangspunkt, vil man finde 40 forskjellige Aktier opførte paa Kjøbenhavns Børslister; men medens de alle paa to Undtagelser nær ogsaa virkelig noteredes i de første Dage af Januar (4de og 6te Januar 1875), ere adskillige af dem faktisk forsvundne fra Kurslisten i den senere Tid, idet der slet ingen Omsætning har fundet Sted i dem i længere Tid. I Løbet af Marts Maaned 1876 har der saaledes ingen Notering fundet Sted for 11 Aktieselskabers Vedkommende; ja for sex af dem findes ingen Notering i hele indeværende Aar. Et Par af disse sidste Aktier have dog i Februar været Gjenstand for Omsætning paa Avktioner, ligesom der for nogles Vedkommende bar fundet Bud Sted baade fra Kjøbers og Sælgers Side, uden at dog Omsætning er kommet i Stand eller Budene have nærmet sig hinanden saa meget, at Notering har kunnet finde Sled. For saa vidt disse Omsætninger eller Bud til et noget tidligere Tidspunkt allerede repræsenterede en Nedgang i Aktiernes Værdi, tør det vistnok antages, at de ikke senere have kunnet udbringes til

en højere Værdi; el Spørgsmaal bliver det derimod, om de ikke snarere ere gaaede endnu yderligere ned. Medtages derfor disse quasi-Noteringer, bliver der kun 3 Aktieselskaber, som helt maa holdes udenfor Betragtningen, nemlig Aalborg Bank og Fabriken Lolland, for hvilke ingen Notering har fundet Sted iaar, samt Nørrebros Sporvejsselskab, for hvilket heller ingen Notering fandt Sled i Begyndelsen af Januar 1875; for de romerske Bades Vedkommende har Noteringen af 3die Februar 1875 maaltet benyttes i Mangel af nogen for Januar. Idet vi da med den laveste af Noteringerne for Begyndelsen af 1875 jævnføre den tilsvarende laveste Notering for Slutningen af Marts 1876 — dog saaledes, at samtlige Noteringer ere inklusive Udbyttet for 1875, idet der, for saa vidt Udbyttet alt er faldet inden Udgangen af Marts, er laget den sidste Notering før Udbyttets Betaling ■_—, finde vi, at af alle de jævnførte 37 Aktiekurser kun følgende 5 ere højere nu end i Januar 1875:

Herved maa dog bemærkes, dels at der allerede den 6te Jan. 1875 betaltes 111 for sjæll. Jernbaneaktier, 107^1/a1 _/a for Oplagspladsaktier, dels at Noteringen for disse to Aktiers Vedkommende nu er ca. 3 Maaneder nærmere ved Udbyttets Betaling, medens de 3 andre allerede i 1875 i lang Tid intet Udbytte havde givet. Dette sidste maa derhos selvfølgelig ogsaa tages i Betragtning ved Bedømmelsen af Nedgangen i Kurserne for alle de andre Aktier, der altsaa i Virkeligheden er noget større, end den her opføres efter Noteringerne. Disse ere alle enten fra den 31te Marts_—Iste April eller fra den sidste Dag før Udbyttets Betaling; stundom har det imidlertid været nødvendigt at gaa længere tilbage for at finde Noteringer; for saa vidt disse ere hentede længer tilbage end den 20de Marts eller ikke ere virkelige Noieringer, er det udtrykkelig bemærket.

De her nævnte 32 Aktieselskaber have tilsammen en indbetalt Kapital af 129,680,440 Kr.; men deres samlede Aktiemasse havde i Begyndelsen af Januar 1875 en Værdi af lidt over 165V4 Mill. Kr. (165,256,542 Kr.), hvorimod den i Slutningen af Marts 1876 højst — thi de Noteringer, der ligge lidt tilbage, ere nu snarest lidt lavere — havde en Værdi af lidt over 143Vs Mill. Kr. (143,204,305 Kr.) Nedgangen er altsaa lidt over 22 Miljl. Kr. — uanset, at de sidste Noteringer ligge 2 å 3 Maaneder nærmere ved Udbyttet end de første. Fordelt paa den hele Aktiemasse bliver dette vel kun lidt over 13 pCt.; men lades blot Nationalbanken ude af Betragtning, faa vi for de øvrige 31 Selskaber en Nedgang fra 118,6 Mill. Kr. til 97,8 Mill. Kr. eller 18 pCI.

Det maa nu selvfølgelig herved erindres, at dette ikke er enstydigt med et absolut Tab af 22 Mill. Kr. for Aktionærerne; Adskillige af dem, der have solgt til de nuværende lave Kurser, have ogsaa i sin Tid kjøbt til lavere Kurser end de i Januar 1875 noterede, og Adskillige af d«n, der have kjøbt til saadanne høje Kurser, ville ved at beboide deres Aktier ud over den nærværende Aktiekrise efter al Sandsynlighed enten helt slippe for Tab eller dog med et langt mindre Tab, end Kurserne nu angive. Men i Øjeblikket anslaas Aktiernes Værdi gjennemgaaende lavere end til de i sin Tid indbetalte Beløb; thi lades Nationalbanken ude af Betragtning, repræsenterer de 31 andre Selskaber en indbetalt Kapital — bortset fra den opsparede Reservefond — af ca. 102,6 Mill. Kr., hvis Værdi i Januar 1875 ansloges omtr. 16 Mill. Kr. højere, medens den nu anslaas til 5,3 Mill. Kr. lavere, og det uagtet adskillige Aktier endnu noteres ikke saa lidt over pari. Og endda omfatter Børslisten i det Hele kun de bedste og heldigste Foretagender; kunde Undersøgelsen strække sig til samtlige Aktieselskaber, vilde Resultatet sikkert blive langt ugunstigere.

Den Iste April 1876.