SIDEN Enevold Sørensens og Robert Mikkelsens Undersøgelser
for 1923 er der ikke foretaget systematiske Undersøgelser af
de danske Aktieselskabers Bestyrelser. Her i Danmark har Interessen
Personer været meget ringe i Modsætning til de store
Lande, særlig Amerika. I de sidste Aar er der ogsaa i Frankrig
opstaaet en voldsom Interesse for de ledende Finansmænd og de
Interessegrupper, som de danner. Denne Interesse falder nøje
sammen med hele Kampagnen mod de 200 Familier og Kampen
mellem Nationalbanken og Regeringen.

I Modsætning til de amerikanske Undersøgelser, der væsentlig behandler de enkelte Personer, har man i Frankrig særlig interesseret for Familierne. I Analysen medtager man saaledes ikke blot de Selskaber, der beherskes af samme Finansmand, men undersøger ogsaa hans Familieforhold, for ad denne Vej at redegøre Forbindelser til andre Kapitalgrupper.

Der er noget rigtigt i at inddrage disse Ting i Undersøgelsen, men der kan være mange andre Ting, som binder to Finansfolk sammen, end Familieforhold. Det vilde imidlertid føre alt for vidt i en Undersøgelse ogsaa at tage Hensyn til disse Forhold, for saa skulde man faktisk medtage, hvilke Omgangskredse de enkelte Finansfolk har.

I den foreliggende Undersøgelse er der ikke taget Hensyn til
nogle af disse mere tilfældige Ting; det er en ren statistisk Undersøgelse
Bestyrelser og Direktioner i de danske Aktieselskaber.

De Former, hvorunder økonomisk Samarbejde etableres, er mangfoldige. Direkte Kartelaftaler faar man Oplysning om gennemdet Priskontrolraad, men det er kun en ringe Del af de Baand, der knytter de forskellige Firmaer sammen. Prisførerskab,stiltiende og mange andre Former for Samarbejde kommer aldrig til Kontrolraadets Kendskab. Pasi den anden Side er en Personanalyse heller ikke udtømmende; nærmestSandheden

mestSandhedenkommer man først ved at kombinere alle de forskelligeMetoder.

Naar der her er foretaget en Undersøgelse af Personerne, saa er det sket udfra det Synspunkt, at man her ved en systematisk Fremgangsmaade naar de bedste Resultater. Blot maa man hele Tiden huske, at det ikke er et udtømmende Billede man naar.

Personlige Forbindelser naar et Mætningspunkt. Der er Grænser hvor mange Bestyrelsesposter en Mand kan overkomme. Endnu snævrere er dog sikkert den Grænse, der drages übevidst for ikke i for høj Grad at vise, hvor stort og udbredt Samarbejdet er. Siden de to Undersøgelser midt i Tyverne har der ikke kunnet konstateres nogen synderlig Vækst i Bestyrelsesfællesskaberne. Denne »Stagnation« maa sikkert ses i Forbindelse med denne Slags Undersøgelser, som paa en let og effektiv Maade afgav Materiale Trustkontrollens Tilhængere.

Det unddrager sig talmæssig Erkendelse, men ved Arbejde med Materialet faar man uvilkaarlig det Indtryk, at det er de vigtigere financielle Forbindelser, der underbygges gennem Bestyrelsesfællesskab, de mindre væsentlige Led forbindes paa anden Maade.

De to tidligere offentliggjorte Undersøgelser af Enevold Sørensen Robert Mikkelsen har i meget høj Grad været Forbillede for denne. Systemet er i det væsentlige bibeholdt. Grundlaget for hele Arbejdet er de Oplysninger, som findes i Green: »Danske Fonds og Aktier« Serieudgaven 1936_—37, afsluttet for første Bind (Banker, Transport, Ejendomme og Forsikring) i Maj 1936, mens andet Bind (Industri og Handel) er afsluttet Maj 1937. Den Omstændighed, Green nu udkommer som Serieudgave, har svækket idet Personer, der optræder i Bind 1, maaske er døde, naar Bind 2 udkommer, eller et Selskab er netop ved at udskifte sine Bestyrelsesmedlemmer, saa en Mand optræder som Bestyrelsesmedlem i Moderfirmaet, der staar i Bind 1, men er erstattet af en ny Mand i Datterselskaberne, som staar i Bind 2. Der er imidlertid ikke foretaget nogen Ændringer i Materialet, som er taget med de Fejl, der eventuelt kan foreligge. En Ting kan man dog være sikker paa, at Billedet ikke bliver stærkere end Virkeligheden. Der kan selvfølgelig ved Behandling af saa mange Navne indsnige sig Fejl paa Grund af for stor Lighed mellem der faktisk dækker over flere Personer. Saadanne Uregelmæssigheder er saa vidt muligt blevet rettet ved Kontrolopslag Kraks Blaa Bog eller andre biografiske Værker.

Med Hensyn til Selskabsstørrelsen er der medtaget alle Aktieselskaber over 1 Mill. Kr. i Aktiekapital med Undtagelse af Jernbaneselskaber og Provinsbanker. Aktieselskaber med over 1 Mill. Kr. i Aktiekapital er den absolut udslaggivende Del af Selskaberne, for at faa mere at vide har jeg yderligere for de enkelte Brancher foretaget Sammenligninger mellem Bestyrelserne Selskaber med en Aktiekapital 100.000^—1 Mill. Kr. og Ilovedkartoteket (omfattende alle Bestyrelsesmedlemmer og Direktører Selskaber med 1 Mill. Kr. eller mere i Aktiekapital). Derved er det lykkedes at faa konstateret Forbindelsen mellem smaa og stor Selskaber, men derimod ikke mellem de smaa indbyrdes. Undtagelse er Ejendomsselskaberne i København, der ved en særlig Undersøgelse er ført helt ned til 100.000 Kr. i Aktiekapital senere).

Det samlede Resultat.

Undersøgelsen omfatter ialt 304 Selskaber, fordelt i 7 Grupper: Banker, Forsikringsselskaber, Trafik o. 1., Ejendomme, Handel, Industri og Diverse. Det er ofte vanskeligt at foretage en saadan Rubricering, særlig ved Fordeling mellem Handel og Industri. Saa vidt muligt er det Hovedvirksomheden, der har været afgørende, idet dog beslægtede Selskaber nødig er delt i to Grupper.

I ovenstaaende Tabel er der ikke taget Hensyn til Personerne; det er kun Pladserne i Ledelsen, som er talt. Jeg vil med det samme pæcisere, at der overalt er skelnet stærkt mellem Bestyrelsesposter og Bestyrelsesmedlemmer. Samlet er der 1288 Mennesker fordelt paa de 1836 Pladser. De fordeles paa følgende Maade:

Det vil altsaa sige, at 294 Mennesker sidder i mere end en Ledelse
tilsammen raader over 842 Pladser.

Af ovenstaaende Tabel fremgaar det, hvorledes Gengangerne fordeler sig paa Selskaberne i de forskellige Brancher. Banker og Forsikring er de Brancher, hvor man særlig finder Personer med 2 eller flere Poster.

Større Interesse end Fordelingen paa Grupper har Fordelingen paa Størrelser. Her kommer man til det ingenlunde overraskende Resultat, at det fortrinsvis er de store Selskaber, som har de mange Forbindelser. Alligevel er det bemærkelsesværdigt, at kun 15 % — efter Kapital endog kun 7Va % — af samtlige undersøgte Selskaber helt uden Forbindelse til andre Aktieselskaber, mens 13 % eller efter Kapital 37,1 % har Forbindelse til over 15 Selskaber deres Direktører og Bestyrelsesmedlemmer. De enkelte er som følger:

Det er nødvendigt her at indskyde, at der i ovenstaaende Tabel kun regnes med Selskaber, saaledes at over 15 Forbindelser betyder, Selskabet har mere end 15 Person-Forbindelseslinier til andre Selskaber, idet dobbelte eller flerdobbelte Forbindelser selvfølgelig regnet for een.

Af ovenstaaende Tabel fremgaar det, at det fortrinsvis er de store Selskaber som har de mange Forbindelser. For at se lidt nærmere paa dette Forhold har jeg udarbejdet følgende Tabel, som viser den gennemsnitlige Størrelse i de forskellige Erhvervsgrene, efter Forbindelsernes Tal.

Da Materialet omfatter 304 Selskaber, der i Tabel 4 er opdelt i 35 Grupper, er Tallene saa smaa i Grupperne, at der kan komme ret store Afvigelser fra Normalen. Naar saaledes Handelen har det største Gennemsnit paa Selskaber med s—lo5^—10 Forbindelser, skyldes dette, at 0. K., der kun i ringe Udstrækning betjener sig af forbundne Bestyrelser, findes i denne Gruppe.

Hvis man i Stedet for Branchedelingen i Tabel 4 ser alle Selskaberne
et, faar man følgende Resultat:

De almindelige samlede Tal, der er konstateret hidtil, har Interesse, de viser, at det danske Erhvervslivs Ledelse er koncentreret faa Hænder. Særlig Interesse faar en saadan Undersøgelse naar den beskæftiger sig med Forbindelser mellem der paa en eller anden Maade er driftmæssig interesseret hinanden. Det gælder saaledes for Forbindelser mellem eller Financieringsselskaber og Erhvervsforetagender og for Forbindelser mellem Selskaber, hvis Virksomhed supplerer eller som driver nøjagtig den samme Virksomhed.

Naar man staar overfor to Selskaber, der hver især i deres økonomiskeVirke
Interesse i det andet Selskabs økonomiske Politik,og

litik,ogsom har et fælles Ledelsesmedlem, betyder dette et vist Fællesskab, som i de fleste Tilfælde ogsaa vil have Samarbejdets Form. For at se paa nogle af de Forbindelser, som saaledes har Krav paa særlig Interesse, vil vi i det følgende først betragte BankernesForbindelse Erhvervslivet og dernæst Forbindelserne mellem Erhvervslivets forskellige vigtigere Grene indbyrdes. Her skal kun behandles enkelte Brancher, idet det er ugørligt at opregnealle Forbindelser, der foreligger.

Bankerne.

Enevold Sørensen gjorde Spørgsmaalet om Bankernes Forbindelser Erhvervslivet til det egentlige Hovedspørgsmaal; i det følgende er hans System nøje overholdt, saaledes at man kan drage umiddelbare Sammenligninger mellem de to Undersøgelser» Naar man betragter Bankernes Forbindelser, maa man huske paa, at Landmandsbanken nu indtager en særlig Stilling. Denne Bank ejes af Staten, og dens Bestyrelse er derfor ikke saaledes som de andre Bankers valgt paa en almindelig Generalforsamling. Af den Grund maa man dog ikke underkende den Betydning det har for et Selskab at have personlig Forbindelse til Landmandsbanken.

Som det fremgaar af den første Tabel omfatter Bankgruppen ialt 16 Selskaber, hvoraf de 6 ganske vist kun driver Financieringsvirksomhed. følgende Tabel er opgjort de Selskaber, som har et Ledelsesmedlem fælles med en af Hovedbankerne:

Landmandsbanken: Det kbh. Reassurance Co. (1,7), D/S af 1912 (4), D/S Dania (1,5), D/S Norden (7,6), D/S Svendborg (2,7), Kbh. Frihavn Christiansholms Fab. (2), J. Villemoes Kulfor. (1), Th. Lund & Petersen (1), Nordisk Kabel (10), Hellesens Enke og V. Ludvigsen (3), Laur. Knudsen (2), Bloch & Andreasen (1,4), Modeweg & Søn (3), Fraternitas

---

1) Nationalbanken var endnu A/S, da Bd. 1 af Green udkom.

Handelsbanken: Stabilia (3), Dansk Driftstab (1), Danske Lloyd (2), D/S Dannebrog (2,8), Myren (4), D.D.P.A. (13,6), Olivarius & Christensen Korn og Foderstof Ko. (6), Korsør Glasværk (2), Kryolit Mine og Handelssels. (3), De for. Automobilfab. (2), Højgaard & Schultz (1), Vognfabriken Scandia (1,5), Standard Electric (1), Jacob Holm & Sønner (2), Det danske Trælastco. (3).

Privatbanken: Investor (6), Det private Investment Co. (1), Store Nordisk Telegrafs Holding Co. (8,1), Svitzer (4), Store Nordisk Telegraf (36), Det for. Oliekompagni (8), Carl Norstrand (1,25), E. F. Esmann (1,75), L. E. Bruun Export (2), Bing & Grøndal (2), Porcelainsfab. Norden Faxe Kalk (2,25), Titan (4,5), Dansk Galoche- og Gummifabr. (2), Einar Willumsen (1), Dansk Svovlsyre- og Superfosfatfabr. (15), Fredericia Svovlsyrefabr. (3), Limfjorden (1,2), M. I. Ballins Sønner og Hertz; (6), De danske Sukkerfabr. (22,5), H. E. Gosch & Co. (2), Tivoli (2,5).

Nationalbanken: Det sønderjydske Ko. (1,5), Ford (12), Dansk
Industri Syndikat (5), Brd. Dahl (4,5), Otto Mønsted (5), Magasin du
Nord (8).

Der er imidlertid ogsaa en Del Selskaber, som har Forbindelse
til 2 af de store Banker, nemlig

Endelig er der nogle Selskaber, som oven i Købet har Forbindelse
tre af de store Banker; de fordeler sig som følger:

For de Selskaber, der har Forbindelse til en enkelt Bank, gælder at deres gennemsnitlige Aktiekapital er 4,6 Mill. .Kr., mens den for de Selskaber, der har Forbindelse til enten 2 eller 3 Banker, er BV2 Mill. Kr., altsaa en ret betydelig Forskel.

Enevold Sørensen opstiller et Begreb, som han kalder for indirekte
med en Bank. Hans Begrundelse er følgende:

»Naar en Bank har Indflydelse paa Sammensætningen af Bestyrelsen i et Selskab, er der Grund til at antage, at alle Medlemmer af Bestyrelsen staar i en vis Forbindelse med Banken, eller i hvert Fald ikke er den fjendtlig stemt, og at de, hvor man træffer dem i andre Bestyrelser, tyder paa en vis Forbindelse med den Bank, med hvis Direktør eller Bankraadsmedlem de andetsteds er Bestyrelseskolleger.«

Dette lyder meget rigtigt, men man skal være forsigtig med at
lægge alt for meget i disse indirekte Forbindelser. Ved en tilsvarende
viser der sig nu følgende Resultater:

Hvis man vil prøve paa at udregne Bankernes samlede Indflydelse, man til det Resultat, at ialt 179 Selskaber eller 60 pCt. har direkte eller indirekte Forbindelser til en af Storbankerne. efter Kapital har disse Selskaber 880 Mill. Kr. i Aktiekapital, hvortil kommer Hovedbankernes egen Aktiekapital paa 167 Mill. Kr., hvorefter vi ialt finder 1,047 Mill. Kr. eller 60 pCt. af den samlede Aktiekapital i samtlige Aktieselskaber. Disse Tal giver dog ikke noget fuldstændigt Billede af Bankernes Forbindelser; faktisk er mange andre Selskaber afhængige af Bankerne lige saa høj Grad, uden at dette giver sig Udslag gennem Personerne.

Forbindelserne til Bankerne er de betydeligste og de mest interessante. har derfor en yderlige Interesse at se, hvorledes de er opstaaet, om Pilen peger fra Bank til Erhverv eller fra Erhvervsliv Bank. Dette Problem løses ikke gennem en Personanalyse, dog kan bidrage til Klaring af Problemet. Hvis man gennemgaar den nuværende Ledelse i Hovedbankerne og ser paa, i hvilken Orden de har faaet Bestyrelsesposterne, viser der sig en ret stor Ensartethed, som kun for enkelte Tilfælde bliver brudt. I Almindelighed har en Person, der indvælges i en Storbanks Bestyrelse en enkelt Ledelsespost i Forvejen, men da til Gengæld Direktør eller Bestyrelsesformand i et stort Erhvervsforetagende.

Det vil føre for langt at foretage en systematisk Gennemgang af Bankernes Forbindelser; kun maa man bemærke, at Hovedbankerne meget stor Udstrækning har Interesser til samme Selskaber. vi sammenligner med de Resultater, som Enevold Sørensen naaede til, ser man en Nedgang i Tallet af Forbindelser til en enkelt Hovedbank, men derimod Vækst i Tilfælde af Forbindelser to eller tre Hovedbanker. Dette kunde tyde paa, at den Interessedeling mellem Storbankerne, som Enevold Sørensen mente var under Udvikling, snarere er blevet mindre til Fordel for et større Fællesskab.. Dette Resultat kan selvfølgelig skyldes, at Diskontobanken er blevet erstattet af Nationalbanken i den foreliggende Undersøgelse.

Netop Problemet om Hovedbankernes Deling af Interesserne i Erhvervslivet interesserede Enevold Sørensen meget. Det synes dog, at man skal betragte Udviklingen til større Samarbejde mellem paa samme Maade, som vi betragter Udviklingen af Samarbejdet indenfor de enkelte Brancher, og langt snarere se Hovedbankerne som samarbejdende Institutioner end som konkurrerende. Analysen af de enkelte Brancher i Erhvervslivet skal man derfor først og fremmest konstatere Selskabernes indbyrdes af konkurrencehemmende Karakter og mindre interesserer sig for deres Bankforbindelse.

Forsikringsselskaberne.

Forsikringsbranchens Koncentrationer er af ganske særlig Interesse.Det baade ved Undersøgelse af det økonomiske og det rent tekniske Samarbejde. Ingen Branche har saa mange forbundneBestyrelser fremvise som netop Forsikringsselskaberne. Dette skyldes ikke mindst den Omstændighed, at man indenfor

Forsikringsbranchen finder Fællesforetagender, Selskaber, der er dannet af en Kreds af Forsikringsselskaber for at varetage visse specielle Grene af Forsikringsvirksomheden; det bedste Eksempel er saaledes Dannelsen af et Selskab til Overtagelse af Forsikringeraf gode Liv. Fællesforetagender af denne Art har stor Indflydelse paa en Undersøgelse af forbundne Bestyrelser. De forstærker det Billede, man faar ved en talmæssig Undersøgelse, og tilslører samtidig de faktiske Grupperinger i snævert samarbejdendeKoncerner. vil gerne med det samme fastslaa, at der i det følgende kun er set paa de rent faktiske Forbindelser, men ikke nogen yderligere Opdeling i Koncerner.

Enevold Sørensen naaede i 1923 følgende Resultater:

I Undersøgelsen fra 1936/37 medtager jeg kun Selskaber over
1 Mill. Kr. i Aktiekapital, men for 1934/35 har jeg tidligere foretaget
Opgørelse ned til V2 Mill. Kr., hvor Resultatet blev:

Der er altsaa en Stigning i Tallet, men en Nedgang i Kapitalen. Alligevel ser man tydeligt den forstærkede Forbindelse, der er fremkommet, idet kun 6 pCt. nu staar uden Forbindelser til andre Selskaber i Branchen mod 16 pCt. i 1923, samtidig med, at Gruppernes er svundet ind fra 6 til 3.

Som omtalt ovenfor kan man yderligere opdele den store Gruppe i mindre Koncerner, der forbindes ved Bestyrelsesfællesskabi specielle Fællesforetagender. Gruppe I kan saaledes deles i 4 Koncerner, hvis Hovedfirmaer er (Navnet er givet efter det Selskab i Gruppen, der har den største Aktiekapital): Nordisk Genforsikring, Nye Danske, Hafnia og Skandinavia. I Gruppe II

er Hovedfirmaet EJaltica og i Gruppe 111 National (almindelig
kaldet Haand i Haand Koncernen).

Paa et Punkt adskiller Forsikringsselskabernes Regnskaber sig fra de andre Aktieselskabers, idet man her er i Stand til at følge Interesserne i andre Selskaber. For samme Aar som de ovenfor nævnte Resultater viser Forsikringsselskabernes Regnskaber saaledes, de ialt har placeret 13 Millioner Kroner i andre Forsikringsselskaber, man kan ad denne Vej konstatere, at Koncerndannelsen meget høj Grad er financiel og ikke aftalemæssig.

Vi vender nu atter tilbage til Tallene fra 1936/37, hvor der er foretaget en særlig Sammenstilling. Da det er et vældigt Arbejde, hvis man skal undersøge samtlige Forsikringsselskaber, har jeg nøjedes med Selskaber med over 1 Mill. Kr. i Aktiekapital, men derefter foretaget Undersøgelser over de smaa Selskaber ved for hvert enkelt Selskab under Grænsen at slaa efter i Kartoteket over de store Selskaber. Derved har jeg som alt nævnt faaet Forbindelserne smaa og store Selskaber, men ikke mellem de smaa indbyrdes. Ved denne Undersøgelse findes en samlet Gruppe paa 51 Selskaber, hvori alle Selskaber over 1 Mill. Kr. med tre Undtagelser deltog. Disse tre Undtagelser har en samlet paa 4 Mill. Kr. Hvad der maaske er mere overraskende at ogsaa de gensidige Selskaber deltager i de personlige Det falder udenfor Rammerne af den foreliggende at trænge ind i dette Forhold, men Kendsgerningen dog nævnes.

Skibsfart

I 1923 kunde man konstatere meget store Forbindelser gennem Personer indenfor Rederierne. Disse eksisterer ikke mere, væsentlig Følge af, at de fleste af de Selskaber, som det drejede sig om, nu er likvideret. Tilbage er kun blevet tre Grupper, hver især bestaaende af to Selskaber (D/S af 1912 og Svendborg, D/S Orient og Motortramp, Myren og Dania).

Af Interesse er det ogsaa at se de vertikale Forbindelser, iman finder i denne Gruppe, nemlig mellem Havneselskaber, Værfter og Rederier. Dette ses tydeligst ved D. F. D. S., som har Bestyrelsesforbindelse De forenede Handels- og Oplagspladser og til Larsens Plads. Det samme Selskab har ogsaa Personforbindelser Helsingør Skibsværft og Frederikshavn Værft.

Handel og Industri.

Handels- og Industriselskaberne er saa blandede, at man ikke
kan foretage nogen samlet Undersøgelse, men maa foretage Opdelingeri

delingeriGrupper. Materialet er alligevel saa omfattende, at ikke
alle Resultater kan medtages; der er i det følgende gjort et Udvalgaf
Brancher, der har den største Interesse:

Kulselskaberne.

Der findes i Danmark 10 Selskaber over 1 Mill. Kr. i Kapital. Mellem disse Selskaber er der to Grupper, hver paa 2 Selskaber (D. f. K. med Aarhus Kulkompagni og Det danske Kulkompagni med Kampmann, Møller og Herskind). Desuden finder man en særlig interessant Personforbindelse, som ikke falder direkte ind under forbundne Bestyrelser. Det er Forbindelsen mellem Nordjyllands og D. f. K., idet en Prokurist i D. f. K. er Bestyrelsesmedlem Nordjydsk; vi har her et Eksempel paa en Forbindelse, ikke oplyses gennem den foreliggende Undersøgelse, men som har mindst lige saa stor Betydning som et Bestyrelsesfællesskab.

Hvis man udvider Undersøgelsen paa samme Maade som nævnt under Forsikringsselskaber, kommer man til ganske interessante Resultater for Provinsens Kulselskaber. Paa den gengivne skematiske kan man følge disse Forbindelser. (De Selskaber, staar tæt under hinanden, er indbyrdes forbundet):

Som Helhed kan man sige om Kulselskaberne, at der er tydelige om de store Selskaber, og at disse via mindre Selskaber har Forbindelser. Kun 3 af de 10 Selskaber, der ligger over Grænsen, staar udenfor.

Gennem Priskontrollen er der i de sidste Maaneder registreret
en Række Prisaftaler i Kulbranchen. Det kan derfor have Interesseat
hvorledes disse aftalemæssige Forbindelser forholder

sig til de personlige Forbindelser. De registrerede Aftaler er næstenalle om lokale Markeder, og Deltagerne er Selskaber,der Forbindelse til forskellige af de store Selskaber. Som Eksempel skal nævnes Aftale Nr. 37. I Parantes efter Deltagernavneneer det store Kulfirma, hvortil Deltageren er knyttetved Forbindelser. Aftalen omfatter: Aabenraa Kul- Kompagni (De for. Kulimportører), Christiansen & Witt A/S (Montana), »Prima« Kulimport og Skibsfart A/S (Datterselskab af et mindre københavnsk Firma af samme Navn) og Graasten Kulkompagni (Det danske Kulkompagni). Disse Firmaer har truffet Aftaler om Pris med de lokale Brændselshandlerorgan isationer.

Smør, Æg og Konserves.

De Selskaber, der er medtaget, med over 1 Mill. Kr., har kun een Forbindelse (L. E. Bruun Eksport med Robinson Andersen). Gaar man ned til de smaa Selskaber, faar man imidlertid en hel Gruppe, bestaaende af ialt 9 Selskaber med en samlet Aktiekapital 6,2 Mill. Kr.

Et andet Selskab (T. & E. Plum) har Forbindelse med 4 Selskaber
800,000 Kr. i Aktiekapital.

Møllerne.

Der findes tre Møller med over 1 Mill. Kr. i Aktiekapital; de har ingen Forbindelser indbyrdes, men ved at gaa ned til de mindre Selskaber, viser det sig, at Toldbodmøllen (1,2) har Forbindelse 3 andre Møller med en samlet Aktiekapital paa 1,05 Mill. Kr.

Ogsaa Kornhandelen er personligt forbundet med Møllerne: P. Hedegaard (1³/O har saaledes Forbindelse til Hadsten Mølle (0,4). Baade Trifolium (2) og Randers Korn (1) har Forbindelse til Valsemøllen Olympia (0,1). Kornfirmaet Eriksen og Christensen har Forbindelse til Valsemøllen Esbjerg (Va) og Dampmøllen Nykøbing Falster (V2).

Cement.

Nu er der sket en Sammenslutning af de danske Cementfabriker med Undtagelse af Andelscementfabriken. I Green er disse Selskaberdog som enkeltstaaende med stærke personlige Forbindelser.Naar behandler Cementindustrien, maa man imidlertidikke med Cementfabrikerne, men ogsaa inddrage de beslægtede Brancher. Alene i dette Emne er der Stof nok til en hel Afhandling; derfor skal der ikke her gøres Forsøg paa at

gennemgaa alle de Selskaber, der er forbundet med Cementkoncernen.Vi nøjes med at fastslaa Antallet af Selskaber, der er knyttet til Koncernen ved personlige Forbindelser (incl. smaa Selskaber efter det tidligere nævnte Princip). Koncernen faar derved følgende Sammensætning:

Hertil kommer saa yderligere, at Koncernen gennem nogle af de Selskaber, den har personlig Forbindelse til, yderligere i andet Led faar personlige Forbindelser til 5 Kalk- og Teglværker med €n samlet Aktiekapital paa 4,5 Mill. Kr. Endvidere kunde der nævnes personlige Forbindelser til Selskaber i andre Grupper, der har Interesse i Forbindelse med Cementkoncernen, saaledes Korsør Glasværk, hvor de andre Bestyrelsesposter besiddes af Repræsentanter de store Ingeniørfirmaer, en Forbindelse, der ikke maa undervurderes.

Tegl- og Kalkværker.

Under Cementindustrien er nævnt Antallet af Tegl- og Kalkværker, hører ind under Cementtrusten. I nedenstaaende Tegning kan man følge disse Forbindelser baade i første og andet Led:

Jern og Metal

Det volder visse Vanskeligheder at fastlægge Gruppen »Jern
og Metal«. Jeg har derfor valgt at følge Greens Inddeling, hvor-

ved stærkt specialiserede Virksomheder, saaledes Automobilindustrien 1. ikke er medtaget. Gruppen omfatter derefter 32 Selskaber. den sædvanlige Fremgangsmaade med at betragte de smaa Selskaber, fremkommer følgende Resultat:

Den store Gruppe gengives grafisk., saaledes at man kan følge Forbindelserne. Tegningen skal altsaa ikke læses oppefra og nedad. Indflydelsen kan udmærket gaa i modsat Retning. I den store Gruppe har 13 af de 26 Selskaber over 1 Mill. Kr. i Aktiekapital, hver af de andre Grupper kun indeholder eet Selskab Grænsen. Gruppen Jern og Metal er i sig selv udflydende, kun ved en yderligere Opdeling efter Produktion faar man Oplysninger om den eventuelle Indflydelse paa Konkurrenceforholdene.

Olie og Sæbe.

De 7 Olie- eller Sæbefabriker med over 1 Mill. Kr. i Aktiekapital
har en Gruppe paa 3 Selskaber (Aarhus Oliemølle, C. Schous Prabriker
Schreiber og Carl Petersen jun.). Medtager man de

mindre Selskaber i Branchen, viser det sig, at ovennævnte Gruppe yderligere har Forbindelse til 7 smaa Selskaber. De 10 Selskaber, Gruppen dermed omfatter, har en samlet Aktiekapital paa 18,5 Mill. Kr.

Derimod finder man mærkeligt nok ikke nogen personlige Forbindelser
Margarineselskaberne og Olieindustrien.

Kaffetilsætning.

Gruppen omfatter 3 Selskaber med en Aktiekapital paa ialt 11 Mill. Kr. Alle tre Selskaber har identiske Bestyrelser. Det er »De danske Cichoriefabriker«, »De forenede Cichorietørrerier« og »De forenede Kaffesurrogat- og Cichoriefabriker«. Denne Koncern, kendes bedre under Navnet »Rieh« omfatter tillige Handelsselskabet og Ejendomsselskaberne »Gorm« (Rich-Huset) og »Basnæs« (paa hvis Jord der dyrkes Cichorierødder). er ingen Personforbindelse med »Danmark«, hvis Aktiekapital udgør V2 Mill. Kr.

Kunstgødning.

Der findes 3 Superfosfatfabriker med identiske Bestyrelser.

Vinfirmaer og Restauranter.

Som Eksempel paa en Gruppe, der har vertikale Forbindelser, kan nævnes Forbindelserne mellem Vinfirmaerne og de københavnske Der er kun et Vinfirma med over 1 Mill. Kr.; det er »United Wine Import« (1,5). Dette Selskab har Bestyrelsesfællesskab to andre Vinfirmaer, nemlig Riis og Dreyer og Bestie. Denne Gruppe er meget intimt forbundet med en stor Restaurationsgruppe, omfattende Hotel d'Angleterre, Pa-

lace Hotel, Prater, Frascati, Wivex, Nimb, Marienlyst og De forenede i Odense. Fra disse Restauranter finder man yderligere Forbindelser til de to Vinfirmaer Maduro og The Danish Wine Import. lait bestaar Gruppen saaledes af 5 Vinfirmaer og 8 betydelige Hoteller og Restauranter. Disse 13 Selskaber har en samlet Aktiekapital paa 8,05 Mill. Kr.

Naar man betragter Restauranterne, maa man ogsaa se deres
Forbindelse til Bryggerierne. Her finder man kun een Personforbindelse;
er mellem De forenede Bryggerier og Tivoli.

Trælast.

Der er tre Selskaber med over 1 Mill. Kr. i Aktiekapital, men de har ingen Forbindelser indbyrdes. Et af Selskaberne: Det danske Trælastkompagni, har imidlertid ikke mindre end 9 Forbindelser mindre Selskaber spredt over hele Danmark. De 10 Selskaber, Gruppen dermed omfatter, har en samlet Aktiekapital paa 5,3 Mill. Kr. Hertil kommer saa yderligere Forbindelser til 2 Savværker med en Aktiekapital paa 0,43 Mill. Kr.

Af Træindustriselskaberne har De forenede Træskofabriker
Forbindelse med 4 mindre Selskaber; hele Gruppen har en Aktiekapital
2,55 Mill. Kr.

Tændstikker.

Undersøgelsen omfatter kun een Tændstikfabrik, nemlig Go sch (2). Foruden denne findes der yderligere en mindre Fabrik: Hellerup og Glødefri (0,6). Disse to Selskaber har ingen direkte Personforbindelser, men begge har Forbindelse til Handelsfirmaet Hafnia (3), hvis Hovedvirksomhed netop er Handel med Tændstikker. repræsenterer forøvrigt Svenska Tänclsticks Aktiebolaget i Danmark.

Margarine.

Af de større Firmaer er der personlig Forbindelse mellem Alfa (3) og Aalborg Eksportkompagni (1). Disse to Firmaer har yderligere til 3 mindre Margarinefabriker med en samlet Aktiekapital paa 525,000 Kr.

Læder.

Af de større Garverier er Ballin og Hertz langt det vigtigste med en Aktiekapital paa 6 Mill. Kr. Dette Firma staar i personlig med Dansk Cromlæder (0,3) og Bjørløw (0,75). Foruden denne Gruppe findes der mellem de mindre Selskaber en Gruppe omkring Dominion Belting, bestaaende af ialt 3 Selskaber en samlet Aktiekapital paa 1,625 Mill. Kr.

Elektriske Artikler.

Tre af de Firmaer, der fabrikerer eller forhandler elektriske Artikler, har personlige Forbindelser, nemlig Hellesens Enke (3), Laur. Knudsen (2) og Accumulatorfabriken (1). Disse tre Firmaer yderligere Forbindelse til det lille Lampefirma Tungsram

En anden Gruppe i denne Branche omfatter Philips Radio (1,75) og Standard Electric (1). Denne Gruppe har yderligere personlige til Axel Schou (0,75) og til Thriges Fabriker, som med Undtagelse af den københavnske Filial ikke drives under

Ejendomsaktieselskaberne.

I Modsætning til Enevold Sørensen har jeg medtaget Ejendomsselskaberne den foreliggende Undersøgelse. Gruppen er imidlertid lille til at man kan have noget ud af at betragte de Selskaber, Aktiekapital er over 1 Mill. Kr. Som en Undtagelse er derfor denne Gruppe undersøgt til Bunds ved at medtage eile Selskaber i Gruppen med en Aktiekapital paa 100.000 Kr. eller derover (Greens Minimumsgrænse). Disse Selskaber har gennemgaaende smaa Aktiekapitaler, mens de Værdier, som de administrerer, er meget store. For at faa et saa fyldigt Billede som muligt, er der i den Udstrækning, hvor det er muligt, tillige medtaget Tal for Ejendomsskyldvurderingen paa Selskabets Ejendomme. de 254 undersøgte Selskaber mangler disse Opgivelser de 34 eller 13 pCt. I Gruppe 1 mangler Oplysninger for 11 Selskaber, i de andre Grupper for 14, og for 9 enkeltstaaende).

Regnet efter Antal er 70 pCt. af Selskaberne forbundet med et eller flere Selskaber i Gruppen. Regnet efter Aktiekapital bliver det 74 pCt., regnet efter Ejendomsskyld 70 pCt. De rent talmæssige er følgende:

Her gælder det samme som for Forsikringsselskaberne, at den store Gruppe kan opdeles i en Række Konsortier. Langt den største Del af Gruppe 1 samles omkring Privatbankens Ejendomsselskab, de øvrige Konsortier i Gruppen lettest karakteriseres Hovedpersonernes Navne: Sagfører Rasmus Nielsen, Ingeniør Rye Petersen, Højesteretssagfører Schiørring og Direktør Simonsen. Gruppe 2 kan karakteriseres ved Navnet Ingeniør Henckel.

En Person-Analyse.

I foranstaaende Gennemgang er Hovedvægten lagt paa Selskaberne. fremgaar tydeligst af Behandlingen af Bankerne, hvor disse er betragtet som Enheder og der er søgt at give et Billede deres Stilling midt i Systemet af personlige Forbindelser. Man kan imidlertid ogsaa anlægge et andet Synspunkt og betragte i Stedet for Selskaberne. I Tabel 2 findes, en Oversigt over, hvorledes Forbindelserne fordeler sig paa de Personer, har Bestyrelsesposter. Kun Halvdelen af Pladserne, det vil sige kun en forholdsvis lille Procentdel af Personerne (under 10 pCt.), har tre eller flere Poster.

Man kan opdele denne Gruppe yderligere, idet de fleste kun har 3 Poster, mens enkelte naar helt op til 13 Pladser. Denne Fordeling har stor Interesse, naar man betragter Spørgsmaalet som et Magtproblem. Ofte vil det jo være saadan, at den, der har mange Bestyrelsesposter, har en stærkere Stilling i hver enkelt Post end den, der kun har en, og en Bankrepræsentant vil som Regel have større Indflydelse end en almindelig Aktionærrepræsentant.

I Lighed med Robert Mikkelsens Undersøgelse er der foretaiget en Optælling af de Personer, der har flest Poster, eller rettere de, der har den største Betydning, idet der ikke er regnet med Posternes men deres Vægt (efter Aktiekapitalens Størrelse i de Selskaber, hvor de har Sæde). Hvis man uddrager 20 af de Personer, har den største Betydning, viser det sig, at de sidder i 111 Selskaber (37 pCt.), men regnet efter Kapital har disse 111 Selskaber en samlet Aktiekapital paa 832 Mill. Kr. eller 68 piCt. af den samlede Aktiekapital.

Yderligere kan man tage tre Personer (en Repræsentant for hver af de 3 private Hovedbanker), hvorved det viser sig, at de har Ledelsesposter i ialt 29 Selskaber (9,9 pCt.) med en samlet Aktiekapital paa 309,8 Mill. Kr. (25,3 pCt.).

Hvad Interesse har forbundne Bestyrelser?

Efter denne ganske vist noget spredte Gennemgang af de vigtigste af en Personundersøgelse af det danske Erhvervsliv det være paa sin Plads at faa fastslaaet, hvilken Interesse, der knytter sig til en Undersøgelse af denne Karakter.

Som fremhævet i Indledningen, maa man aldrig anse en saadan for udtømmende. De talrige andre Maader, Samarbejdet kan organiseres paa, kommer ikke med, og man maa derfor ikke anse Samarbejdet mellem de store Firmaer for stagnerende, fordi Antallet af personlige Forbindelser ikke vokser nævneværdigt.

I visse Tilfælde kan den personlige Forbindelse være en selvstændig men i Almindelighed er den blot et Udtryk for en dybere liggende Forbindelse. Paa den anden Side kan man endog finde Selskaber, hvor det ene ejer alle Aktierne i det andet, uden at de har et eneste Bestyrelses- eller Direktionsmedlem Dette er saaledes Tilfældet i Forholdet mellem Privatbanken og Københavns Ejendomsselskab, der virker som Holdingkompagni for en lang Række Ejendomsselskaber i København i hvert Fald 13) og dermed fører Kontrol med meget betydelige Kapitaler.

Paa den anden Side kan der ogsaa være personlige Forbindelser Selskaber i forskellige Brancher, som intet betyder udover, at Forbindelsesleddet kan være en dygtig Forretningsmand. kan ogsaa være en Mand, der er anbragt der for Pynt, eller en Rigmand med mange Aktier. Dette maa dog ikke forlede at henføre for mange Personer til denne Gruppe; det er Undtagelsen, og hvor den personlige Forbindelse er etableret mellem som vertikalt eller horisontalt har Interesse i hinandens kan man roligt betegne Forbindelsen som konkurrencehemmende.

Til Slut skal kun fremhæves endnu et Problem, som ikke er løst med den foreliggende Redegørelse. Det er Varigheden og Styrken af de personlige Forbindelser. En Undersøgelse af, hvem der afløser hinanden i Ledelsen af de store Erhvervsselskaber, vil sikkert være frugtbar og give interessante Oplysninger om de personlige Karakter og Styrke.