Ejnar Lomholt: KONJUNKTURER OG TOTAL KØBEKRAFT. I Kommission hos Gad. København 1936. 39 S.

Formaalet med denne lille Bog er at belyse Konjunkturernes reelle Omfang
med Henblik paa Svingninger i Befolkningens Indtægt og Formue
modsat Svingningerne i Pengeindtægten og Formuens nominelle Værdi.

Hovedresultatet af Undersøgelsen er, at de reelle Svingninger er relativt smaa, og at man derfor, naar man hæfter sig ved de nominelle Værdier, faar en overdreven Forestilling om Konjunkturbevægelsernes Betydning for Samfundet.

Den Fremgangsmaade, Forf. benytter, er at dividere de nominelle Værdier med det officielle Indeks for Leveomkostningerne. Resultatet bliver, at der har været en trendmæssig reel Stigning i saavel Indtægt som Formue over den Periode fra 1920 til 29, som han beskæftiger sig med.

Fremgangsmaaden er tvivlsom fra mere end et Synspunkt; særlig synes det yderst betænkeligt at beregne »Realformuen« paa denne Maade, idet Formueværdierne jo er en Kapitalisering af de forventede gennemsnitlige Indtægter af Formuen. Naar derfor Formueværdierne holdes oppe under en Depression, mens Leveomkostningerne falder, faar man en Stigning i Realformuerne, og omvendt under en stærk Konjunkturstigning.

Resultatet bliver derfor ogsaa det mærkværdige, at »Realformuen« stiger under Depressionen i 1921_—22, men falder under Inflationen i 1923_—24. løvrigt synes det mig mere rimeligt i en Undersøgelse som denne at lade Formuen ude af Betragtning og nøjes med at undersøge Indkomsten.

Mens saaledes Fremgangsmaaden synes mig tvivlsom, maa det paaskønnes,
at Forfatteren har samlet et saa stort Materiale og analyseret det saa
indgaaende.