Nationaløkonomisk Tidsskrift, Bind 3. række, 22 (1914) 2
II. Billige Penge.
E. C.
I Anledning af, at Bank of England den 2g. Januar 1914 nedsatte sin Rate til 3 °/0, gør Finansbladet »Die Konjunktur« nogle Bemærkninger om den deraf følgende »goldgerändete Boom . — Engelske Consols, der for en Maaned siden stod i 71, steg i Dagene efter den j6. Januartil (hvilken Stigning alene for dette Papir betyder en B^orøgelse af Markedsværdien paa nl/^n1/^ Million £) og er siden da steget til 76; det beregnes, at den i disse Dage som Følge af Diskontonedsættelsen foranledigede
1) Se iøvrigt nærværende Tidsskrift 1902 Side 319. 1906 Side 591 ff., 1908 Side 125, 1909 Side 201, 1919 ro Side 80. 1911 Side 110, 1912 Side 91 og 1913 Side 96. — Sauerbecks Index-Numbers angiver Prisniveauet paa Grundlag af Gennemsnitspriserne for 45 Hovedartikler, idet Gennemsnittet for Perioden 1866 —77 er sat lig 100.
Stigning i
Kurserne alene for de paa Londoner-Børsen
gangbareste Papirer beløber sig til 50 Mill. £.
> Die Konjunktur« anser, og vistnok med Rette, Industriens Efterspørgsel efter Kapital som en af Hovedgrundene, i hvert Fald for Englands Vedkommende, til den store Pengerigelighed. Denne mindre Efterspørgsel hænger bl. a. sammen med Prisbevægelsen for de industrielle saaledes som nedenstaaende Tabel viser:
Andre Varer viser maaske knapt saa stærk Nedgang, enkelte endog en ringe Opgang. Men alt i alt er der Fald og som Følge deraf ikke Brug for saa store Kapitaler; der saaledes er blevet ledigt i Industrien — og dette, selv om der stadig produceres i samme Omfang — vender sig til Børserne for at finde Anbringelse der, og Børserne søger paa sin Side ved at højne Kurserne yderligere at trække Penge til. Og samtidig vil Værdipapirernes Kurser ganske automatisk stige med den synkende Rentefod; skulde denne saaledes gaa ned til 2 °/0, vilde man maaske nøjes med 4 °/o af Industripapirer. I saa Fald vilde en Aktie, der gav 8 °/0, stige til 200, uden at der i og for sig spekuleredes Papiret. Alt i alt betyder dette paany Muligheder Emissioner. Det anføres, at medens indtil for nylig Garantikonsortierne som Regel intet kunde faa afsat, modtog de, der tegnede sig i det i Maanedens sidste Dage fremlagte australske Statslaan, kun godt 20 pCt. af det Bt-løb, de havde tegnet sig for.
31.Jan. i9i4.