N. JOHANNSEN. A neglected point in connection with crises. The bankers publishing Co., New York 1908 (194 S.).

Forf. søger Forklaringen til de daarlige Tider i Spareprocessen. — Han slutter sig dog ikke til den Kreds af Forfattere, der siden Malthus', Sismondis ogßodber Dage har villet udlede de daarlige Tider fra, at der spares for meget eller forbruges for lidt, en Tankegang, som Pi o i en noget ændret Form har fremstillet sin Bog om de økonomiske Depressioner. Uden iøvrigt at indlade sig paa en nærmere Udredning, slutter Forf. sig til den Kritik, som »Underkonsumtionsteorien« har mødt, og gaar ud fra, at det sparede under normale økonomiske Forhold enten af Spareren selv eller efter at være blevet indsat i Banker, Sparekasser m. v. af Laantageren blive anvendt produktivt og saaledes betegne en tilsvarende Efterspørgsel efter de produktive Kræfter og en Forøgelse i de arbejdende Klassers Købeevne.

Det Punkt, der efter Forfatterens Mening er overset, og som skal danne den egentlige Forklaring til de daarligeTider, at de opsparede Midler under en økonomiskDepression ikke bliver anvendt til Anlæg af nye Foretagender, men anbringes i allerede bestaaende Anlæg, idet disse enten belaanes eller skifter Haand. I samme Grad som Sparerne er blevet rigere, er andre blevet fattigere. Til de opsparede Midler svarer der saa- Jedes ikke nogen Udvidelse af den økonomiske Virksomhed,og manglende Efterspørgsel, som Opsparingen

betyder, afbalanceres ikke af en tilsvarende Forøgelse fra andres Side. Resultatet bliver svigtende Afsætning. — Hvis de Driftsherrer, som ser sig nødsaget til enten at sælge eller belaane deres Formuegenstande, gennem de saaledes erhvervede Midler holder deres Forbrug paa samme Højde, som om de havde været fuldt beskæftigede, vil den aftagende Efterspørgsel kun vise sig overfor Produktionsmidlerne(Raastoffer v.), men da de naturligvis vil skrue deres Forbrug ned, vil ogsaa Efterspørgselen efter Forbrugsgoder (navnlig Luksusartikler) mindskes, og selv om dette muligvis kun direkte berører nogle faa Produktionsgrene, vil som Følge af den nøje Forbindelse, der bestaar mellem de forskellige Erhvervsgrene, Stagnationenbrede til videre og videre Kredse.

Den her nævnte Anbringelsesmaade (the impairing form of investment) fremstilles meget vidtløftig og belyses ved farvelagte Diagrammer, men Resultatet af Forfatterens Undersøgelser er trods al prisværdig Energi kun blevet magert. Der kan højst indrømmes Forf., at han har givet en Beskrivelse af, hvorledes Opsparingen gaar for sig under gode og daarlige Tider, og hvorledes de opsparede Midler anbringes. Som saadan indeholder Bogen adskillige og instruktive, om end gennemgaaende noget trættende Udviklinger, men at gøre »the impairing form«, der netop forudsætter, hvad der skal forklares, og kun er en med de daarlige Tider følgende Foreteelse, til almindelig synes dog ganske uholdbart. Forfatterens Fremstilling indeholder intet Bevis for denne mærkelige Antagelse.